Oser l'innovation financière contre la pauvreté


Trompé par le sentiment indulgent que la crise est finie, l'économie mondiale se trouve maintenant dans un état d'extrême danger: liquidités excessives, finances publiques incontrôlables, protectionnisme croissant, changement climatique, vulnérabilité accrue des populations à faible revenu, etc. Toutes ces menaces sont dispersés dans une myriade de peurs localisées, toutes déstabilisantes et pénibles. La tasse est pleine et le cocktail est explosif.

Face à la dictature du statu quo, l’humanité peut toujours faire le choix d’entreprendre des ajustements structurels urgents. L'histoire ne se répète jamais, mais ses leçons sont utiles. La dernière fois que l’économie mondiale avait été bloquée dans une telle impasse, elle n’était sortie que "Dans l'ordre de guerre simpliste et terrible" (Claude Gruson). Face à ce défi, "lutter contre les inégalités" ne suffit pas. Le modèle de développement doit être plus que durable et meilleur que l'inclusif.

Identifié dans le renforcement des libertés (comme le dit Amartya Sen) ou des droits de propriété (comme le souligne Hernando de Soto), le développement nécessite une troisième dimension, la sécurité. Extrêmes dangers, faibles revenus, pénurie de capitaux: les pays pauvres ne seraient plus exclus de la couverture des risques majeurs si les marchés financiers devaient jouer le rôle de réassureur final des risques principaux qui sont au cœur du processus de développement. Deux sujets majeurs devraient donc être à l’ordre du jour des décideurs: la gestion des risques majeurs et le développement cohérent.

Le modèle de développement doit être plus que durable et meilleur que l'inclusif.

En fait, rassurer la planète n’est plus vraiment une idée nouvelle. Parmi le nombre croissant d’initiatives thématiques et régionales, le Partenariat mondial pour le risque climatique et les solutions d’assurance contre les risques de catastrophes (Bonn, Cop23) est particulièrement prometteur. Pour la première fois, trois thèmes majeurs de notre époque – la vulnérabilité des régions les plus pauvres, le changement climatique, l'innovation financière – sont réunis dans un même paquet politique. Une course est en cours entre la dégradation rapide du climat et la lenteur des progrès économiques. Raison de plus pour combattre la vulnérabilité avant la pauvreté.

Lors de la publication de "Reassuring the Planet" (2004 et 2012), l'Institut Thomas More soutient l'idée selon laquelle, pour briser la spirale de l'insécurité économique, il faut viser la couverture efficace des risques extrêmes auxquels sont confrontées les régions pauvres. échelle mondiale. Le modèle repose sur une réserve globale de réassurance pour les producteurs pauvres. Il combine plusieurs types de financement (contributions, contributions souveraines, titrisation) et un accord international doit définir le cadre juridique et technique.

L'objectif est à notre portée: l'ampleur des pires catastrophes pouvant ruiner un pays à faible revenu est comparable, en milliards de dollars, à la volatilité quotidienne des marchés financiers mondiaux: nous savons donc comment. De leur côté, en manifestant massivement leur volonté de payer pour une assurance essentielle, les pauvres prouvent que le risque a toujours un prix pour eux. L'inégalité réelle est là, infiniment plus que dans les échelles comptables du revenu ou de la richesse.

Quant aux outils alternatifs de transfert de risque (ART), ils sont éprouvés depuis vingt ans (réassurance financière, "obligations cat.", Dérivés climatiques, assurances indicielles, etc.) et le développement peut générer quatre bénéfices: utilité sociale pour des populations protégées, accès grande capacité de réassurance, diversification pour l’assureur, rendement pour l’investisseur. La turliquidité monétaire de la période actuelle est effrayante. Osons regarder la capacité de réassurance mondiale contre la pauvreté comme une énorme éponge de trésorerie.

Le domaine de la réassurance mondiale ignore le danger des bulles spéculatives. Le solde actuariel reste fondateur. Mais il existe également un équilibre financier entre la volonté de payer certains pour accéder à la sécurité partagée et le rendement attendu par d'autres pour les prix du risque partagé. Alors que la planète riche craint une nouvelle crise, la planète pauvre voudrait une autre alternative pour l'avenir que de souffrir ou de partir. Pour concilier ces attentes, les dirigeants du G7 ont les clés: réduire le surendettement public et rassurer la planète en encourageant massivement les ARV. C’est à eux de jouer, à deux conditions: spécifications strictes pour l’émission des titres, étanchéité parfaite du circuit contre les fuites dans les budgets généraux.

Demain, le réseau mondial de sécurité partagée sera organisé par ceux qui comprennent que l'épidémie de Big Data ou de drones d'observation de l'agriculture dans le monde de la réassurance est une chance pour les pauvres. À l'ère de l'intelligence artificielle, le défi de Condorcet – réduire la misère en opposant le hasard à lui-même, grâce aux progrès des calculs – n'est plus une utopie. Deux siècles plus tard, nous voudrions entendre la voix de la France ici.

Michel Vaté est professeur émérite à l'Université de Lyon, chercheur associé à l'Institut Thomas More.

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